Á¦ÁÖƯº°ÀÚÄ¡µµ Ãâ¹ü°ú Çѱ¹°æÁ¦

  

   ±¹°¡¹ßÀüÀü·«À̸鼭 Á¦ÁÖ¹ßÀüÀÇ ±×·£µå µðÀÚÀÎÀÎ Á¦ÁÖ±¹Á¦ÀÚÀ¯µµ½Ã°¡ 2002³â 4¿ù Ãâ¹üÇÏ¿© 4³â 3°³¿ùÀÇ ½Ã°£ÀÌ Èê·¯°¬Áö¸¸ °¡½ÃÀûÀÎ ¼º°ú¸¦ °ÅµÎÁö ¸øÇÏ¿´´Ù. ÀÌ¿¡ Á¤ºÎ´Â Á¦ÁÖµµ¿¡ Â÷º°È­µÈ ¹ýÀû ÁöÀ§¿Í ±ÇÇÑÀ» ºÎ¿©ÇÔÀ¸·Î½á È«ÄáÀ̳ª ½Ì°¡Æ÷¸£¿Í °æÀïÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¡®¸í½Ç»óºÎÇÑ ±¹Á¦ÀÚÀ¯µµ½Ã¡¯·Î ¹ßÀü½ÃÅ°±â À§ÇÏ¿© Á¦ÁÖƯº°ÀÚÄ¡µµ¸¦ Ãâ¹ü½ÃÄ×´Ù.

   Á¦ÁÖƯº°ÀÚÄ¡µµ´Â Á¦ÁÖµµÀÇ »õ·Î¿î ±âȸ¶ó´Â ÁÖÀåÀÌ Àִ°¡ Çϸé Á¦ÁÖµµ°¡ ºÐ±Ç½ÇÇèÀÇ ´ë»óÀ̶ó´Â ÁÖÀåµµ ÀÖÀ¸³ª ÀÌ¹Ì Ãâ¹üÇÑ Á¦ÁÖƯº°ÀÚÄ¡µµ°¡ ¾î¶² ¸ð½ÀÀ¸·Î ±×·ÁÁö´À³Ä ÇÏ´Â °ÍÀº ÀüÀûÀ¸·Î Á¦ÁÖƯº°ÀÚÄ¡µµ¹ÎÀÇ ¼±Åÿ¡ ´Þ·Á ÀÖ´Ù. G10 in Y10 Áï, ÇâÈÄ 10³â(Y10)ÀÌ Çѱ¹°æÁ¦°¡ ¼±Áø 10°³±¹(G10)¿¡ ÁøÀÔÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¸¶Áö¸· ±âȸ¶ó´Â ¿¬±¸°á°ú°¡ ¹ßÇ¥µÈ ¹Ùµµ ÀÖÁö¸¸ Á¦ÁÖƯº°ÀÚÄ¡µµ´Â Á¦ÁÖµµ°¡ ¼¼°èÀÇ ±¹Á¦ÀÚÀ¯µµ½Ãµé°ú °æÀïÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¿ª·®À» ÃàÀûÇÏ´Â ¸¶Áö¸· ±âȸÀÏ ¼ö ÀÖ´Ù.

   Á¦ÁÖÁö¿ªÀÇ Áö¿ª³»ÃÑ»ý»êÀÌ Àü±¹ ÃÑ»ý»ê¿¡¼­ Â÷ÁöÇÏ´Â ºñÁßÀº 0.93%(2004³â ±âÁØ) ¹Û¿¡ µÇÁö ¾Ê°í, »ý»ê, °í¿ë, ±ÝÀ¶, ÀçÁ¤, ´ë¿Ü°Å·¡ µî Áö¿ª°æÁ¦ÀÇ ¾çÀûÀÎ ±Ô¸ð¸¦ ÃøÁ¤ÇÑ ÃÑ·®°æÁ¦·ÂÀº ÀÌ º¸´Ù ´õ ³·Àº ¼öÁØÀÎ 0.8¿¡ ¸Ó¹«¸£°í ÀÖ´Ù. µû¶ó¼­ Á¦ÁÖ°æÁ¦ÀÇ ±Ô¸ð°¡ Ä¿ÁüÀ¸·Î½á Çѱ¹°æÁ¦ÀÇ ¾çÀû ¼ºÀå¿¡ ¿µÇâÀ» ÁÖ´Â ¼ÒÀ§ Áý»êÈ¿°ú(collective effect)´Â ¹Ì¹ÌÇÒ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù. ¶ÇÇÑ ³ó¾÷°ú °ü±¤ Áß½ÉÀÇ °æÁ¦±¸Á¶¿Í Áö¸®ÀûÀ¸·Î °í¸³µÈ °æÁ¦ÀÇ Æ¯¼º »ó »ê¾÷ÀÇ ÀüÈÄ¹æ ¿¬°üÈ¿°ú(linkage effect)µµ ÀÛÀ» ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ Á¦ÁÖ°æÁ¦ÀÇ Çö½ÇÀ» »ý°¢ÇÒ ¶§ Á¦ÁÖƯº°ÀÚÄ¡µµÀÇ Ãâ¹üÀÌ Á¦ÁÖÀÇ °æÁ¦¹ßÀü¿¡ »õ·Î¿î ±âȸ°¡ µÈ´Ù ÇÏ´õ¶óµµ Çѱ¹°æÁ¦¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀº ´Ü±âÀûÀ¸·Î´Â ±×´ÙÁö Å©Áö ¾ÊÀ» °ÍÀ¸·Î ¿¹ÃøµÈ´Ù.

   ±×·³¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í Á¦ÁÖƯº°ÀÚÄ¡µµÀÇ Ãâ¹üÀÌ Çѱ¹°æÁ¦¿¡ ÁÖ´Â ½Ã»çÁ¡Àº ºÐ¸íÈ÷ ÀÖÀ¸¸ç Á¦ÁÖƯº°ÀÚÄ¡µµ¿Í Á¦ÁÖ±¹Á¦ÀÚÀ¯µµ½ÃÀÇ ¼º°øÀûÀÎ ÃßÁøÀº Çѱ¹°æÁ¦¿¡ ÁßÀå±âÀûÀ¸·Î ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¥ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀ¸·Î ÆǴܵȴÙ.

   Ã¹Â°´Â ±¹°¡ À̹ÌÁö(image) Á¦°í¿¡ µµ¿òÀÌ µÉ °ÍÀÌ´Ù. ¿ì¸®³ª¶ó´Â ¡®ÇÑ°­ÀÇ ±âÀû¡¯, ¡®88¿Ã¸²ÇÈ¡¯, ¡®´ë~Çѹα¹¡¯ µîÀÇ ±àÁ¤Àû À̹ÌÁöµµ °¡Áö°í ÀÖÁö¸¸ ¡®Çѱ¹ÀüÀ, ¡®ºÐ´Ü±¹°¡¡¯, ¡®ºÎÆÐÇÑ Á¤Ä¡ÀΡ¯ µîÀÇ ºÎÁ¤ÀûÀÎ À̹ÌÁöµµ °¡Áö°í ÀÖ´Ù. ÃÖ±Ù ÇÑ·ù¸¦ ÅëÇØ ¹®È­ ºÐ¾ß¿¡¼­µµ ÁÁÀº À̹ÌÁö¸¦ Çü¼ºÇØ °¡°í ÀÖµíÀÌ Á¦ÁÖ±¹Á¦ÀÚÀ¯µµ½Ã°¡ Ãß±¸ÇÏ°í ÀÖ´Â ¡®µ¿ºÏ¾Æ °ü±¤․ÈÞ¾ç Á߽ɵµ½Ã¡¯¿Í ¡®ÆòÈ­ÀÇ ¼¶¡¯Àº Çѱ¹ÀÌ µ¿ºÏ¾Æ Áö¿ª¿¡¼­ °ü±¤°ú ÆòÈ­¸¦ ´ëÇ¥ÇÏ´Â ±¹°¡¶ó´Â À̹ÌÁö¸¦ ½É¾îÁÙ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù.

   µÑ°´Â °æÁ¦Á¤Ã¥ÀÇ Å×½ºÆ® º£µå(test bed)·Î¼­ ¿ªÇÒÀ» ÇÒ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù. ½ÇÇè´ë»óÀ̶ó´Â ºÎÁ¤ÀûÀÎ Àǹ̷μ­°¡ ¾Æ´Ï¶ó °æÁ¦Á¤Ã¥ÀÇ È¿°ú¸¦ ¾Ë¾Æº¼ ¼ö ÀÖ´Â ±àÁ¤ÀûÀÎ Àǹ̿¡¼­ÀÇ Å×½ºÆ® º£µå°¡ µÉ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù. Á¦ÁÖµµ°¡ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î ¿ä±¸ÇÏ°í ÀÖ´Â ¹ýÀμ¼ ÀÎÇÏ°¡ ÁÁÀº ¿¹°¡ µÉ ¼ö Àִµ¥ Á¤ºÎ´Â ¼¼¼ö°¨¼Ò¿Í º»Åä ±â¾÷ÀÇ Á¦ÁÖ ÀÌÀüÀ» ÅëÇÑ ±¹³»°æÁ¦ ±³¶õÀ» ¿ì·ÁÇÏ°í ÀÖÁö¸¸ ¹ýÀμ¼¸¦ ÀÎÇÏÇÏ°í ÀÖ´Â ¼¼°èÀûÀÎ Ãß¼¼¸¦ °í·ÁÇÒ ¶§ ¹ýÀμ¼ ÀÎÇÏÀÇ È¿°ú¸¦ Á¦ÁÖÁö¿ªÀ» ÅëÇØ ÃßÀûÇØ º¸°í ´Ù¸¥ Áö¿ªÀ¸·ÎÀÇ È®´ë ¿©ºÎ¸¦ °áÁ¤ÇÒ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù. ¿Ü±¹ÀÎ °ü±¤°´¿¡°Ô ºÎ°¡¼¼ ¹× Ư¼Ò¼¼¸¦ ȯ±ÞÇØ ÁÖ´Â »çÈÄ ¸é¼¼Á¦µµ³ª ±â¾÷ÅõÀÚȯ°æÀ» °³¼±ÇÏ´Â ±ÔÁ¦¿ÏÈ­ µîÀº ¶Ç ´Ù¸¥ ¿¹°¡ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù.

   ¼Â°´Â ±¹°¡¹ßÀüÀÇ Áö·¿´ë(leverage)·Î¼­ ¿ªÇÒÀ» ÇÒ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù. Á¤ºÎ°¡ ÃßÁøÇÏ°í ÀÖ´Â 10´ë Â÷¼¼´ë ¼ºÀ嵿·Â »ê¾÷Àº ±¹¹Î¼Òµæ 2¸¸ ºÒ ¶Ç´Â 3¸¸ ºÒ ´Þ¼º¿¡ Áö·¿´ë ¿ªÇÒÀ» ÇÒ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀ¸·Î ±â´ëµÇ°í ÀÖµíÀÌ Á¤ºÎ°¡ ÃßÁøÇÏ°í ÀÖ´Â Á¦ÁÖ±¹Á¦ÀÚÀ¯µµ½Ã, ÀÎõ°æÁ¦ÀÚÀ¯±¸¿ª, ºÎ»ê․ÁøÇØ°æÁ¦ÀÚÀ¯±¸¿ª, ±¤¾ç¸¸±Ç°æÁ¦ÀÚÀ¯±¸¿ª µîÀÌ ºÐ¾÷°ú Çù¾÷À» Àß ÇÑ´Ù¸é Çѱ¹°æÁ¦°¡ ¼±Áø±¹À¸·Î ÁøÀÔÇϴµ¥ Áö·¿´ë ¿ªÇÒÀ» ÇÒ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù.

   Á¤ºÎ´Â ÇüÆò¼º ³í¸®°¡ ¾Æ´Ñ Â÷º°È­ Àü·«À¸·Î Á¦ÁÖƯº°ÀÚÄ¡µµ¸¦ Ãâ¹ü½ÃÄ×À¸´Ï ¼º°ú°ü¸®Çù¾à¿¡ µû¸¥ öÀúÇÑ ¼º°úÆò°¡¸¦ Á¦ÁÖ±¹Á¦ÀÚÀ¯µµ½Ã°¡ ¼º°øÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï Ưº°ÇÑ °ü½É°ú Áö¿øÀ» ¾Æ³¢Áö ¸»¾Æ¾ß ÇÒ °ÍÀÌ´Ù. Ë©ÑÃõð (°¨»ç¿ø Æò°¡¿¬±¸¿ø »çȸ․ÇàÁ¤Æò°¡¿¬±¸ÆÀÀå)