중립성검정

• CPIt = C₁+Σαi CPIt-₁ + ΣβjM2t-₁+ ΣγlRt-₁+ ΣδhEt-₁+ Ut

• 귀무가설

• ⅱ) H0 : γ1+γ2+γ3+γ4+γ5+γ6+γ7+γ8+γ9+γ10+γ11+γ12=0

• F(12,155) = 23938.61345, Significance Level 0.0000

• 5% 유의수준하에서 귀무가설을 기각하므로 R에서 CPI로 중립성이 성립하지 않는다.

• ⇒ R은 CPI에 대해 장기적으로 영향을 준다.

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